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在上下反復一年多之後，11月黃金的行情終於再次沖破1180，之前10月黃金價格繼續下行連續刷新5年以來的最低紀錄。雖然目前黃金價格由於實物需求而暫時企穩1180上方，但金價的持續低迷令投資者對於未來前景信心不再，“抄底大媽”再不見蹤影，而市場關心的問題也已經從黃金能否再漲變成瞭是否還有泡沫。
當前，在美元升值背景下，被稱為“烏鴉嘴”的國際投行幾乎一致看空黃金市場，狂呼國際金價“沒有底線”。而背後，印度、美國等國“大媽”卻步“中國大媽”後塵瘋狂吸金，俄羅斯、哈薩克斯坦等國“央媽”也大肆進行囤金。如今，已經跌破國際平均成本的金價，真的沒有底線瞭嗎？
寬松恐懼催生黃金牛市 泡沫就是這麼吹起來的
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在2013年之前，黃金牛市已經持續瞭10年，當時很多人已經習慣瞭黃金的上漲，認為黃金才是唯一的避險工具。在2008年金融危機前，新興經濟體快速發展，金價隨大宗商品價格水漲船高。經濟危機後，大規模的全球性救市政策陸續出臺，過於寬松的貨幣政策又繼續推升瞭金價。
有分析人士認為，黃金的泡沫就是這樣吹起來的。但這個泡沫在當時的歷史環境下還是具有一定的吸引力，任何資產都不如黃金值得信任，特別是當時作為全球最主要的貨幣——美元，因為大規模的量化寬松而聲譽掃地的時候。正是由於投資者擔心國債、股票、企業債甚至主權貨幣存在泡沫，而將錢大把投入黃金市場的行為造成瞭黃金價格的歷史性大牛市。
傳奇投資者道格·凱西10月10接受采訪時認為，2008年美聯儲前主席伯南克便開始開足馬力印鈔，目前絕大部分大宗商品已經觸及低位，同時多數礦業股也在底部附近。相信未來黃金價格將繼續走高，而且會比之前高得多。但這一變動將會引發黃金股市出現泡沫，正如道格所說，初級黃金股會出現一個超級泡沫。
黃金泡沫或已擠盡 央行接棒“大媽”入場抄底
顯然，金價下跌風險掃瞭中國大媽的買興。在中國大媽們顧慮重重之際，印度大媽和俄羅斯、哈薩克斯坦央行開始出手。
從不少重要指標來看，黃金可能已經被“超賣”，跌破成本線之後，供需基本面在金價漲跌中將扮演更重要的角色，在金飾需求旺季到來之際反彈可期。但由於美聯儲即將進入加息周期，這種背景下，國際金價的“底線”在哪裡，顯得尤為重要。
一般認為，商品價格的底部衡量標準是其生產成本線。不過，悲觀者分析認為，盡管市場認為金價已經跌破實際生產成本，但決定黃金價格的在於投資需求，從歷史數據來看，黃金可能會回到2008年美聯儲實施QE之前的水平，即800-900美元/盎司，如果通脹不起來的話，價格有可能更低。而樂觀者認為，當前金價已經跌至底部，投機客已經逐漸淡出市場，泡沫幾近擠盡，雖然在宏觀背景壓制下，金價短期難以回升，但繼續下跌的動能顯然不足。
刺破金市泡沫 能否帶來抄底良機
gps車輛監控系統 隨著國際金價持續下跌，國內黃金首飾價格也不斷刷新低價，不過，除瞭添加黃金首飾、購買黃金紀念品的剛性需求外，業內人士認為，投資者想要抄底黃金、趨勢投資黃金、保值增值的話，時機還遠未成熟。
上海某分析師認為，通常美元與黃金走勢相反，黃金加速下跌主要是因為美聯儲宣佈退出量化寬松以及美國經濟數據較好，兩者都提振美元指數，致使以美元計價的國際金價承壓。而全球金價的聯動非常緊密，國內金價的下跌主要受國際金價影響，且國際金價下跌還遠未到盡頭。據此而言，金價下跌仍將持續非抄底好時機，中國大媽切記：別接！
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責任編輯：gold
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